106 Begriffe
Tippe einen Begriff, und die Liste filtert sich beim Schreiben. Jede Erklärung hat zwei bis drei Sätze, viele führen weiter zu einem Werkzeug oder Artikel.
Kontrolliert eine Gruppe mehr als die Hälfte der Rechenleistung eines Proof-of-Work-Netzwerks, kann sie eigene Transaktionen zurücknehmen und dieselben Coins ein zweites Mal ausgeben. Fremde Guthaben lassen sich so nicht stehlen, weil dafür private Schlüssel nötig wären. Bei kleinen Netzwerken mit wenig Hashrate ist ein solcher Angriff bezahlbar, bei Bitcoin sehr teuer.
Eine Adresse ist die Zeichenkette, an die eine Überweisung geht, vergleichbar mit einer Kontonummer. Abgeleitet wird sie aus dem öffentlichen Schlüssel, und sie darf offen weitergegeben werden. Wer eine Adresse mehrfach nutzt, macht die eigenen Zahlungen im Blockexplorer leichter nachvollziehbar, weshalb viele Wallets für jeden Eingang eine neue Adresse erzeugen.
Bei einem Airdrop verteilt ein Projekt Token kostenlos an Adressen, die eine Bedingung erfüllen, etwa die frühe Nutzung eines Netzwerks. Der Anreiz ist Aufmerksamkeit. Riskant sind die vielen gefälschten Airdrops: Sie verlangen eine Freischaltung, bei der ein Vertrag Zugriff auf das Wallet erhält. Erhaltene Token können außerdem steuerpflichtig sein.
Altcoin ist der Sammelbegriff für alle Kryptowährungen außer Bitcoin, von Ethereum über Stablecoins bis zu tausenden kleinen Projekten. Die Bandbreite ist groß: Manche Netzwerke laufen seit Jahren, andere verschwinden nach Monaten. Kurse von Altcoins schwanken meist stärker als der Bitcoin-Kurs, und die Handelsumsätze sind oft deutlich dünner.
AML steht für Geldwäscheprävention, KYC für die Identitätsprüfung der Kundschaft. Handelsplätze und Verwahrer in der EU müssen Ausweisdaten erheben, die Herkunft von Geldern prüfen und Verdachtsfälle melden. Rechtsgrundlage in Deutschland ist das Geldwäschegesetz, ergänzt durch die Vorgaben der Verordnung (EU) 2023/1114.
APR nennt den Jahreszins ohne Zinseszins, APY rechnet die laufende Wiederanlage mit ein und liegt deshalb höher. Bei täglicher Auszahlung werden aus 10 Prozent APR rund 10,5 Prozent APY. Beide Angaben sind Momentaufnahmen, die sich mit der Nachfrage ändern und nichts über das Ausfallrisiko des Anbieters aussagen.
Ein automatischer Market Maker ersetzt das Orderbuch durch eine Formel. Der Kurs ergibt sich aus dem Verhältnis zweier Token in einem Pool: Wer kauft, verschiebt dieses Verhältnis und treibt den Preis. Große Order gegen kleine Pools führen deshalb zu hoher Slippage. Die Gebühr der Tauschenden geht an die Einzahler des Pools.
Als Bärenmarkt gilt üblicherweise eine Phase, in der die Kurse mindestens 20 Prozent unter ihrem Hoch liegen, als Bullenmarkt die umgekehrte Bewegung nach oben. Bei Kryptowährungen dauern solche Phasen oft Monate bis Jahre. Die Einteilung wird immer erst im Rückblick sicher, taugt also nicht als Signal für den Einstieg.
Eine Transaktion gilt als bestätigt, sobald sie in einem Block steht. Jeder weitere Block darüber zählt als zusätzliche Bestätigung und macht eine nachträgliche Änderung teurer. Bei Bitcoin entsteht rund alle zehn Minuten ein Block, sechs Bestätigungen dauern also etwa eine Stunde. Viele Handelsplätze schreiben Eingänge erst danach gut.
Bitcoin ist die 2009 gestartete erste Kryptowährung. Die Geldmenge ist im Programmcode auf 21 Millionen Stück begrenzt, neue Einheiten entstehen nur als Belohnung für Mining. Etwa alle zehn Minuten kommt ein Block mit neuen Transaktionen dazu. Ein Bitcoin lässt sich in 100 Millionen Satoshi teilen, kleine Beträge sind also möglich.
Ein Block bündelt Transaktionen, einen Zeitstempel und den Hash des Vorgängers. Durch diesen Verweis hängen alle Blöcke aneinander, und eine nachträgliche Änderung würde jeden folgenden Block ungültig machen. Bei Bitcoin entsteht im Schnitt alle zehn Minuten ein Block, bei Ethereum liegt der Takt bei wenigen Sekunden.
Wer einen Block findet, erhält neu erzeugte Coins und die Gebühren der enthaltenen Transaktionen. Bei Bitcoin begann die Belohnung 2009 bei 50 Bitcoin und halbiert sich alle 210.000 Blöcke. Seit dem Halving im April 2024 sind es 3,125 Bitcoin. Mit sinkender Belohnung gewinnen die Transaktionsgebühren an Gewicht.
Eine Blockchain ist ein Kassenbuch, das aus verketteten Blöcken besteht und auf vielen Rechnern gleichzeitig liegt. Jeder Block trägt den Hash seines Vorgängers, deshalb fällt jede nachträgliche Änderung sofort auf. Neue Einträge kommen nur hinein, wenn genug Knoten nach denselben Regeln zustimmen. Alte Einträge bleiben dauerhaft lesbar.
Ein Blockexplorer zeigt jede Transaktion, jede Adresse und jeden Block einer Kette im Browser an. Damit lässt sich prüfen, ob eine Überweisung angekommen ist, wie viele Bestätigungen sie hat und welche Gebühr gezahlt wurde. Weil alle Daten öffentlich sind, sieht dort auch jeder den Verlauf einer fremden Adresse.
Die Blockhöhe ist die laufende Nummer eines Blocks, gezählt ab dem Genesis-Block mit der Nummer null. Sie dient als Zeitachse der Kette: Halvings, Protokolländerungen und Sperrfristen werden in Blockhöhen angegeben statt in Kalenderdaten. Das Bitcoin-Halving folgt zum Beispiel dem Takt von 210.000 Blöcken.
Eine Bridge verschiebt Werte zwischen zwei Netzwerken, indem sie Token auf der einen Seite sperrt und auf der anderen ein Abbild ausgibt. Bridges gehören zu den am häufigsten angegriffenen Bauteilen der Branche, weil in ihren Verträgen große Summen liegen. Ein Fehler im Vertrag trifft alle gesperrten Guthaben gleichzeitig.
Bei einem Coin Join fassen mehrere Beteiligte ihre Eingänge und Ausgänge zu einer gemeinsamen Transaktion zusammen. Für Außenstehende ist danach schwerer zuzuordnen, welcher Eingang zu welchem Ausgang gehört. Die Coins bleiben dabei in eigener Verwahrung. Manche Handelsplätze markieren so gemischte Beträge und verlangen zusätzliche Nachweise.
Ein Cold Wallet hält die privaten Schlüssel dauerhaft ohne Internetverbindung, etwa auf einem Hardware-Wallet oder als Papier im Safe. Schadsoftware auf dem Rechner kommt so nicht an die Schlüssel. Der Preis dafür ist Aufwand: Jede Auszahlung braucht das Gerät, und ein verlorenes Backup der Seed-Phrase bedeutet Totalverlust.
Custodial bedeutet, dass ein Anbieter die privaten Schlüssel hält und Guthaben in seinem eigenen Namen verwaltet. Bequem ist das, weil ein vergessenes Passwort zurückgesetzt werden kann. Im Gegenzug hängt der Zugriff an der Zahlungsfähigkeit und der Technik des Anbieters. Eine Einlagensicherung wie bei Bankguthaben gibt es nicht.
Eine DAO ist eine Organisation, deren Regeln in Smart Contracts stehen. Wer Stimmrechts-Token hält, kann Anträge einbringen und abstimmen, etwa über die Verwendung einer Gemeinschaftskasse. Stimmrechte verteilen sich meist nach Token-Menge, weshalb große Halter Entscheidungen dominieren können. Rechtlich ist der Status einer DAO in Deutschland ungeklärt.
DeFi steht für dezentrale Finanzen: Tauschen, Verleihen und Absichern laufen über Smart Contracts statt über ein Institut. Wer teilnimmt, behält die eigenen Schlüssel und trägt dafür selbst das Risiko. Fehler im Vertragscode, manipulierte Kursquellen und ungeprüfte Projekte haben wiederholt zu Totalverlusten geführt.
Von einem Depeg spricht man, wenn ein Stablecoin deutlich von seinem Zielkurs abweicht, etwa unter einen Euro fällt. Auslöser sind Zweifel an den Reserven, Verkaufsdruck oder ein Fehler im Mechanismus. Einige algorithmische Stablecoins haben sich nach einem Depeg nie erholt und wurden praktisch wertlos.
Eine dezentrale Börse wickelt Tauschgeschäfte über Smart Contracts ab, das Guthaben bleibt bis zum Handel im eigenen Wallet. Es gibt keine Anmeldung und meist keine Identitätsprüfung. Dafür fehlt auch jede Stelle, die bei einem Fehler, einer falschen Adresse oder einem gefälschten Token noch eingreifen könnte.
Dezentralisierung heißt, dass viele unabhängige Rechner dieselben Daten halten und dieselben Regeln prüfen. Fällt ein Knoten aus, läuft das Netzwerk weiter, und niemand kann Einträge allein ändern. Gemessen wird sie an Zahl und Verteilung der Knoten sowie daran, wie stark sich Mining oder Staking auf wenige Anbieter konzentriert.
Die Difficulty regelt, wie schwer es ist, einen gültigen Block zu finden. Bitcoin passt sie alle 2.016 Blöcke an, also etwa alle zwei Wochen. Kommt mehr Rechenleistung ins Netz, steigt die Difficulty, und der Takt von rund zehn Minuten je Block bleibt trotzdem erhalten.
Mit einer digitalen Signatur beweist die Absenderseite, dass sie den passenden privaten Schlüssel besitzt, ohne ihn preiszugeben. Jeder Knoten prüft die Signatur gegen den öffentlichen Schlüssel und lehnt die Transaktion sonst ab. Deshalb schützt kein Passwort das Guthaben, sondern ausschließlich der geheim gehaltene Schlüssel.
Der Drawdown misst in Prozent, wie weit ein Kurs von seinem bisherigen Höchststand bis zum tiefsten Punkt gefallen ist. Bei Bitcoin lagen mehrere Drawdowns historisch über 70 Prozent. Die Kennzahl zeigt, welcher Buchverlust in einer schlechten Phase auszuhalten wäre, und macht Risiko zwischen Anlagen vergleichbar.
Wer in festem Takt denselben Betrag anlegt, kauft bei hohen Kursen weniger Stück und bei niedrigen mehr. Der Durchschnittspreis liegt dadurch unter dem Mittel der Kurse. Der Effekt glättet den Einstiegszeitpunkt, verhindert aber keine Verluste: Fällt der Kurs dauerhaft, fällt auch der Wert des Sparplans.
Als Dust gelten Beträge, die so klein sind, dass ihr späterer Versand mehr Gebühr kostet als der Betrag selbst. Bei Bitcoin lehnen Standardknoten Ausgaben unter etwa 546 Satoshi ab. Unerwartete Dust-Eingänge auf einer Adresse können ein Versuch sein, spätere Zahlungsströme zuzuordnen.
Seit dem Londoner Upgrade im August 2021 teilt sich die Ethereum-Gebühr in eine Grundgebühr und ein freiwilliges Trinkgeld. Die Grundgebühr richtet sich nach der Auslastung des vorherigen Blocks und wird vernichtet, das Trinkgeld geht an den Validator. Dadurch wurden Gebühren besser vorhersehbar, und ein Teil der Geldmenge verschwindet.
ERC-20 beschreibt, welche Funktionen ein austauschbarer Token auf Ethereum anbieten muss, etwa Guthabenabfrage und Überweisung. Weil alle Verträge dieselbe Schnittstelle nutzen, können Wallets und Anwendungen jeden neuen Token sofort anzeigen. Der Standard sagt nichts über Seriosität: Jeder kann in Minuten einen ERC-20-Token erzeugen.
Ethereum ist ein 2015 gestartetes Netzwerk, auf dem Programme als Smart Contracts laufen. Die eigene Währung heißt Ether und bezahlt die Rechenzeit. Seit dem Wechsel zu Proof of Stake am 15. September 2022 sichern Validatoren das Netzwerk statt Miner. Eine feste Obergrenze der Geldmenge gibt es nicht.
Ein Fear-and-Greed-Index bündelt Kennzahlen wie Volatilität, Handelsvolumen und Suchinteresse zu einem Wert zwischen 0 und 100. Niedrige Werte stehen für Angst, hohe für Gier. Der Index beschreibt Stimmung, keine Prognose: Extreme Werte können Wochen anhalten, ohne dass der Kurs dreht.
Fiatgeld ist staatlich gesetztes Geld wie Euro oder Dollar, dessen Wert auf Vertrauen und gesetzlicher Anerkennung beruht, nicht auf einer Deckung durch Gold. Die Menge steuern Zentralbanken. Bei Kryptowährungen legt dagegen das Protokoll fest, wie viele Einheiten entstehen, bei Bitcoin höchstens 21 Millionen.
FIFO steht für first in, first out: Die zuerst gekauften Einheiten gelten als zuerst verkauft. Für die Haltefrist gilt nach dem BMF-Schreiben vom 6. März 2025 zunächst die Einzelbetrachtung. Lässt sie sich nicht führen, wird FIFO je Wallet angewendet. Das gewählte Verfahren ist zu dokumentieren.
Bei einem Soft Fork verschärfen sich die Regeln, alte Knoten akzeptieren neue Blöcke weiterhin. Ein Hard Fork ändert Regeln so, dass alte Knoten die neuen Blöcke ablehnen. Setzen sich dann beide Lager durch, entstehen zwei Ketten mit eigener Währung. Bitcoin und Ethereum haben beide Formen erlebt.
Nach § 23 Absatz 3 EStG bleiben Gewinne aus privaten Veräußerungsgeschäften steuerfrei, wenn sie im Kalenderjahr zusammen unter 1.000 Euro liegen. Dieser Betrag gilt seit 2024, vorher waren es 600 Euro. Eine Freigrenze ist kein Freibetrag: Wird sie erreicht, ist der gesamte Gewinn steuerpflichtig.
Ein Full Node lädt alle Blöcke herunter und prüft jede Regel selbst, statt einem Anbieter zu vertrauen. Für Bitcoin sind dafür mehrere hundert Gigabyte Speicher nötig. Je mehr unabhängige Full Nodes laufen, desto schwerer lassen sich Regeländerungen gegen den Willen der Nutzenden durchsetzen.
Gas misst den Rechenaufwand einer Aktion auf Ethereum. Eine einfache Ether-Überweisung kostet 21.000 Gas, ein komplexer Vertragsaufruf ein Vielfaches davon. Die Kosten ergeben sich aus Gasmenge mal Gaspreis, angegeben in Gwei. Bei hoher Auslastung steigt der Gaspreis, die Gasmenge einer Aktion bleibt dagegen gleich.
Der Genesis-Block ist der erste Block einer Kette und trägt die Blockhöhe null. Bei Bitcoin entstand er am 3. Januar 2009 und enthält im Datenfeld eine Zeitungsschlagzeile jenes Tages. Seine 50 Bitcoin Belohnung lässt sich technisch nicht ausgeben, sie fehlen also dauerhaft im Umlauf.
Werden Kryptowerte im Privatvermögen länger als ein Jahr gehalten, ist der Gewinn beim Verkauf nach § 23 EStG steuerfrei. Innerhalb des Jahres zählt der Gewinn zum persönlichen Einkommensteuersatz. Auch der Tausch einer Kryptowährung in eine andere gilt als Verkauf und startet für die neue Einheit eine eigene Frist.
Alle 210.000 Blöcke, also rund alle vier Jahre, halbiert sich die Belohnung für einen gefundenen Bitcoin-Block. Aus 50 Bitcoin im Jahr 2009 wurden über mehrere Schritte 3,125 Bitcoin seit April 2024. Dadurch nähert sich die Geldmenge der Obergrenze von 21 Millionen, die etwa im Jahr 2140 erreicht wird.
Ein Handelsplatz führt Kauf- und Verkaufsorder zusammen, meist über ein Orderbuch. Zentrale Plätze verwahren die Guthaben ihrer Kundschaft und prüfen deren Identität, dezentrale wickeln den Tausch über Verträge ab. Für Anbieter in der EU gelten seit dem 30. Dezember 2024 die Zulassungsregeln der Verordnung (EU) 2023/1114.
Ein Hardware-Wallet erzeugt und speichert die privaten Schlüssel auf einem eigenen Chip. Eine Transaktion wird auf dem Gerät angezeigt, dort bestätigt und signiert, der Schlüssel verlässt das Gerät nicht. Entscheidend bleibt die Seed-Phrase: Wer sie abfotografiert oder irgendwo eingibt, hebelt den Schutz des Geräts aus.
Eine Hashfunktion verwandelt beliebige Daten in eine Zeichenkette fester Länge, bei Bitcoin 256 Bit, also 64 Hexzeichen. Schon ein geändertes Zeichen im Text ergibt einen völlig anderen Hash, und aus dem Hash lässt sich der Text nicht zurückrechnen. Daraus bezieht die Verkettung der Blöcke ihre Sicherheit.
Die Hashrate gibt an, wie viele Hashwerte alle Miner zusammen pro Sekunde berechnen. Sie ist das Maß für die Rechenleistung hinter einem Proof-of-Work-Netzwerk: Je höher sie liegt, desto teurer wäre ein Angriff. Steigt die Hashrate dauerhaft, zieht die Difficulty bei der nächsten Anpassung nach.
Ein hierarchisch deterministisches Wallet leitet beliebig viele Schlüsselpaare aus einer einzigen Seed-Phrase ab. Dadurch genügt ein Backup für alle Adressen und Konten, auch für später erzeugte. Beschrieben ist das Verfahren in den Vorschlägen BIP 32 und BIP 44, weshalb sich ein Backup zwischen verschiedenen Wallets übertragen lässt.
Ein Hot Wallet läuft als App oder Browser-Erweiterung auf einem Gerät mit Internetverbindung. Zahlungen gehen damit schnell, dafür kann Schadsoftware mitlesen oder Transaktionen unterschieben. Üblich ist eine Aufteilung: kleine Alltagsbeträge im Hot Wallet, größere Bestände getrennt davon ohne Netzverbindung.
Eine Kryptowährung ist eine digitale Einheit, deren Besitz über Kryptografie nachgewiesen und deren Buchführung von einem Netzwerk statt von einer Bank geführt wird. Ausgabe und Obergrenze legt das Protokoll fest. Ein gesetzliches Zahlungsmittel ist sie in Deutschland nicht, steuerlich gilt sie als anderes Wirtschaftsgut.
Die Verordnung (EU) 2023/1114 definiert einen Kryptowert als digitale Darstellung eines Werts oder Rechts, die sich elektronisch über eine verteilte Registertechnik übertragen und speichern lässt. Unterschieden werden wertreferenzierte Token, E-Geld-Token und sonstige Kryptowerte. An diese Einordnung knüpfen die Pflichten für Emittenten und Dienstleister an.
Ein Layer 2 wickelt Transaktionen außerhalb der Hauptkette ab und verankert das Ergebnis dort gebündelt. Dadurch sinken Gebühren und Wartezeiten, während die Sicherheit an der Hauptkette hängt. Bei Bitcoin ist das Lightning-Netzwerk ein Beispiel, bei Ethereum sind es Rollups. Der Weg zurück auf die Hauptkette kann Zeit kosten.
Das Lightning-Netzwerk legt Zahlungskanäle über die Bitcoin-Kette. Zwei Parteien sperren einen Betrag, verrechnen beliebig viele Zahlungen untereinander und schreiben nur Eröffnung und Schluss in die Kette. Zahlungen sind dadurch in Sekunden und für Bruchteile eines Cents möglich, erfordern aber Kapital im Kanal und ein erreichbares Gegenüber.
Eine Market-Order wird sofort zum nächstbesten Kurs ausgeführt, ein Preis ist dabei nicht garantiert. Eine Limit-Order nennt einen Höchst- oder Mindestkurs und wartet, bis jemand darauf eingeht, kann also unausgeführt bleiben. In dünnen Orderbüchern wird eine Market-Order oft spürbar schlechter ausgeführt als erwartet.
Beim Liquid Staking hinterlegt ein Dienst die Coins im Netzwerk und gibt dafür einen handelbaren Token aus, der den Anspruch abbildet. Damit bleibt die Einlage nutzbar, obwohl sie gebunden ist. Die Risiken kommen doppelt: aus dem Vertrag des Anbieters und aus einem möglichen Kursabstand zwischen Token und hinterlegtem Coin.
Liquidität beschreibt, wie viel gekauft oder verkauft werden kann, ohne den Kurs stark zu bewegen. Sichtbar wird sie an der Tiefe des Orderbuchs und am Spread. Bei kleinen Token ist die Liquidität oft so dünn, dass schon ein mittlerer Verkauf den Kurs um zweistellige Prozentsätze drückt.
In einem Liquiditätspool hinterlegen mehrere Personen zwei Token, gegen die andere tauschen können. Die Einzahlenden erhalten anteilig die Handelsgebühren. Dem stehen der unbeständige Verlust bei auseinanderlaufenden Kursen und das Risiko eines fehlerhaften Vertrags gegenüber, in dem das gesamte hinterlegte Guthaben liegt.
Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus dem aktuellen Kurs mal der umlaufenden Menge. Sie dient dem Größenvergleich zwischen Projekten, sagt aber nichts darüber, wie viel Geld tatsächlich investiert wurde. Ist der Großteil der Token gesperrt oder in wenigen Händen, überzeichnet die Zahl den handelbaren Markt deutlich.
Der Mempool ist der Speicher, in dem jeder Knoten gültige, aber noch unbestätigte Transaktionen hält. Miner greifen sich daraus bevorzugt Transaktionen mit hoher Gebühr je virtuellem Byte. Ist der Mempool voll, warten günstige Transaktionen länger. Leert er sich, reichen niedrige Gebühren wieder aus.
Als Merge wird der Umstieg von Ethereum auf Proof of Stake am 15. September 2022 bezeichnet. Die bestehende Kette wurde dabei mit der Beacon Chain verbunden, Mining entfiel. Der Stromverbrauch des Netzwerks sank dadurch um mehr als 99 Prozent, die Guthaben der Nutzenden blieben unverändert.
In einem Merkle-Baum werden Transaktionen paarweise gehasht, bis eine einzige Wurzel übrig bleibt, die im Blockkopf steht. Damit lässt sich mit wenigen Hashwerten beweisen, dass eine Transaktion in einem Block enthalten ist, ohne den ganzen Block zu laden. Leichte Wallets prüfen Eingänge auf diesem Weg.
MiCA ist die Verordnung (EU) 2023/1114 über Märkte für Kryptowerte. Sie gilt seit dem 30. Dezember 2024 vollständig, die Regeln für wertreferenzierte Token und E-Geld-Token bereits seit dem 30. Juni 2024. Anbieter brauchen eine Zulassung, Emittenten ein Whitepaper nach festen Vorgaben, die Aufsicht führen nationale Behörden.
Beim Mining suchen Rechner so lange nach einer passenden Zahl im Blockkopf, bis der Hash unter einem Zielwert liegt. Wer zuerst fündig wird, darf den Block anhängen und erhält die Blockbelohnung. Der Aufwand ist Absicht: Er macht das nachträgliche Umschreiben der Kette teuer und kostet real Strom.
In einem Mining-Pool bündeln viele Teilnehmende ihre Rechenleistung und teilen die Belohnung nach eingebrachter Arbeit. Statt selten einen ganzen Block zu treffen, gibt es regelmäßig kleine Anteile. Kritisch wird es, wenn wenige Pools zusammen den Großteil der Hashrate stellen, weil sie dann über die Blockauswahl bestimmen.
Ein Multisig-Wallet verlangt mehrere Unterschriften, typisch zwei von drei Schlüsseln. Ein verlorener oder gestohlener Schlüssel genügt dann weder zum Ausgeben noch zum Sperren des Guthabens. Genutzt wird die Aufteilung von Firmen, Vereinen und Familien. Sie erhöht allerdings den Aufwand bei jeder Zahlung und beim Backup.
Ein NFT ist ein Token, von dem jedes Stück eine eigene Nummer trägt und deshalb nicht beliebig austauschbar ist. Auf Ethereum beschreibt der Standard ERC-721 sein Verhalten. Im Token steht meist nur ein Verweis auf eine Datei, nicht die Datei selbst, und Urheberrechte gehen mit dem Kauf in der Regel nicht über.
Die Nonce ist ein 32 Bit langes Feld im Blockkopf, das Miner millionenfach durchprobieren, um einen Hash unter dem Zielwert zu finden. Reichen die möglichen Werte nicht aus, ändern Miner zusätzlich den Zeitstempel oder die Transaktionsauswahl. Bei Ethereum bezeichnet Nonce dagegen den Zähler der Transaktionen eines Kontos.
Der öffentliche Schlüssel wird aus dem privaten Schlüssel berechnet, der umgekehrte Weg ist praktisch unmöglich. Aus ihm leitet sich die Empfangsadresse ab. Das Netzwerk prüft mit dem öffentlichen Schlüssel, ob eine Signatur echt ist. Weitergeben ist gefahrlos, Geld ausgeben lässt sich damit nicht.
Smart Contracts sehen nur, was in ihrer eigenen Kette steht. Ein Oracle liefert Daten von außen, etwa einen Eurokurs, damit ein Kredit automatisch bewertet werden kann. Wird ein Oracle manipuliert oder liefert es verzögert, rechnet der Vertrag mit falschen Zahlen. Solche Angriffe haben in DeFi bereits große Summen gekostet.
Das Orderbuch listet alle offenen Kauf- und Verkaufsangebote nach Preis. Oben stehen das höchste Gebot und die niedrigste Forderung, ihre Differenz ist der Spread. Wie viel Volumen nahe am Kurs liegt, zeigt die Tiefe des Buchs und damit, wie stark eine große Order den Preis bewegen würde.
Eine Passphrase ist ein frei gewähltes Zusatzwort zur Seed-Phrase, oft 25. Wort genannt. Jede Passphrase erzeugt ein vollständig eigenes Wallet. Das schützt, falls die Seed-Phrase gefunden wird, erhöht aber das Risiko: Ohne exakt dieselbe Schreibweise ist das Guthaben verloren, und eine Wiederherstellung gibt es nicht.
In einem Peer-to-Peer-Netz sind alle Rechner gleichberechtigt und geben Transaktionen und Blöcke direkt aneinander weiter, ohne zentralen Server. Fällt ein Teil des Netzes aus, suchen sich die übrigen Knoten neue Verbindungen. Diese Bauweise macht eine Abschaltung an einer einzigen Stelle unmöglich.
Beim Phishing führen gefälschte Seiten, Mails oder Support-Chats dazu, eine Seed-Phrase einzugeben oder eine Freigabe zu unterschreiben. Kein seriöser Dienst fragt nach der Seed-Phrase. Besonders tückisch sind Freigaben, die einem Vertrag unbegrenzten Zugriff auf ein Guthaben geben: Sie wirken harmlos und lassen sich Monate später missbrauchen.
Der private Schlüssel ist die geheime Zahl, mit der Transaktionen signiert werden. Wer ihn besitzt, verfügt über das Guthaben. Wer ihn verliert, verliert den Zugriff endgültig, denn eine Rücksetzfunktion gibt es nicht. In heutigen Wallets werden alle privaten Schlüssel aus der Seed-Phrase abgeleitet.
Bei Proof of Stake hinterlegen Validatoren eigene Coins als Pfand und werden zufällig zum Vorschlagen und Bestätigen von Blöcken ausgewählt. Bei Ethereum sind dafür 32 Ether je Validator nötig. Wer falsch signiert oder dauerhaft offline ist, verliert einen Teil des Einsatzes. Strom verbraucht das Verfahren kaum.
Proof of Work verlangt, dass für jeden Block eine aufwendige Rechenaufgabe gelöst wird. Die Lösung ist schwer zu finden und in Sekundenbruchteilen zu prüfen. Bitcoin sichert sich so seit 2009 ab. Der Preis ist ein hoher Stromverbrauch, der Gegenwert eine physisch messbare Hürde gegen das Umschreiben der Kette.
Bei Pump and Dump treiben Organisatoren den Kurs eines kleinen Token mit abgestimmten Käufen und Werbung in Chatgruppen nach oben und verkaufen ihre Bestände in die entstehende Nachfrage. Wer zuletzt kauft, trägt den Verlust. Das Muster gilt als Marktmanipulation und ist in der EU verboten.
Ein Rollup führt Transaktionen außerhalb der Hauptkette aus und schreibt sie gebündelt dorthin zurück. Optimistische Rollups gehen von Richtigkeit aus und lassen eine Einspruchsfrist von meist rund einer Woche, Zero-Knowledge-Rollups liefern gleich einen mathematischen Beweis mit. Die Gebühren sinken dadurch deutlich gegenüber der Hauptkette.
Bei einem Rug Pull entziehen die Betreiber eines Projekts dem Handelspool die Liquidität oder verkaufen ihre eigenen Token auf einen Schlag. Der Kurs fällt binnen Minuten gegen null, ein Verkauf ist praktisch nicht mehr möglich. Warnzeichen sind anonyme Teams, ungesperrte Gründeranteile und ein ungeprüfter Vertrag.
Bitcoin-Gebühren werden in Satoshi je virtuellem Byte angegeben, nicht in Prozent des Betrags. Maßgeblich ist also die Größe der Transaktion, nicht ihr Wert. Wer mehrere kleine Eingänge zusammenführt, erzeugt eine größere Transaktion und zahlt mehr. Bei vollem Mempool steigt der nötige Satz, bei leerem sinkt er.
Ein Satoshi ist die kleinste Einheit von Bitcoin: 100 Millionen Satoshi ergeben einen Bitcoin. Benannt ist sie nach dem Pseudonym hinter dem Whitepaper. Weil Beträge im Protokoll ohnehin in Satoshi gerechnet werden, sind auch Käufe weit unter einem ganzen Bitcoin problemlos möglich.
Die Seed-Phrase besteht meist aus 12 oder 24 Wörtern einer festgelegten Liste von 2.048 Begriffen und ersetzt alle privaten Schlüssel eines Wallets. Wer sie hat, hat das Guthaben. Sie gehört auf Papier oder Metall an einen sicheren Ort, nicht in ein Foto, eine Cloud oder ein Eingabefeld.
Segwit trennt die Signaturdaten vom übrigen Inhalt einer Transaktion, aktiviert wurde das Upgrade im August 2017. Dadurch passen mehr Transaktionen in einen Block, Gebühren sinken bei Segwit-Adressen, und ein alter Fehler bei der Kennzeichnung von Transaktionen entfiel. Segwit-Adressen beginnen bei Bitcoin mit bc1.
Slashing bezeichnet den Einzug eines Teils des hinterlegten Einsatzes, wenn ein Validator gegen die Regeln verstößt, etwa zwei widersprüchliche Blöcke signiert. Die Strafe trifft auch Einlagen, die über einen Dienst hinterlegt wurden. Reine Ausfallzeiten kosten dagegen nur kleine, laufende Abzüge.
Slippage ist die Abweichung zwischen dem Kurs beim Absenden einer Order und dem Kurs bei der Ausführung. Sie entsteht durch dünne Orderbücher, große Order und schnelle Bewegungen. Viele Handelsoberflächen erlauben eine Obergrenze in Prozent. Wird sie überschritten, bricht die Order ab, statt teuer auszuführen.
Ein Smart Contract ist ein Programm, das auf einer Blockchain liegt und bei jedem Aufruf gleich abläuft. Damit lassen sich Tausch, Kredit oder Abstimmung ohne Mittelsmann abbilden. Veröffentlichter Code ist meist unveränderlich: Ein Fehler bleibt bestehen und kann das gesamte hinterlegte Guthaben betreffen.
Ein Sparplan kauft in festem Takt für einen festen Betrag, etwa monatlich. Der Einstiegszeitpunkt verliert dadurch an Gewicht, und die Entscheidung wird von der Tagesstimmung entkoppelt. Gebühren fallen bei jeder Ausführung an und drücken bei kleinen Raten stärker. Das Kursrisiko bleibt in voller Höhe bestehen.
Der Spread ist die Differenz zwischen dem höchsten Gebot und der niedrigsten Forderung im Orderbuch. Er gehört zu den tatsächlichen Handelskosten, denn ein sofortiger Kauf und Verkauf endet um den Spread im Minus. Bei großen Kryptowährungen liegt er im Promillebereich, bei kleinen Token deutlich höher.
Ein Stablecoin soll dauerhaft einen Referenzwert abbilden, meist einen Dollar oder Euro. Gedeckte Varianten halten dafür Bankguthaben und kurzlaufende Anleihen, algorithmische steuern das Angebot über Verträge. Entscheidend sind Qualität und Prüfung der Reserven. In der EU regelt die Verordnung (EU) 2023/1114 Ausgabe und Rücktausch.
Beim Staking werden Coins im Netzwerk hinterlegt, um Blöcke zu bestätigen, und dafür gibt es eine Belohnung. Risiken sind Sperrfristen, Kursverluste während der Bindung, Slashing und der Ausfall eines Anbieters. In Deutschland zählen Staking-Erträge nach § 22 Nr. 3 EStG zu den sonstigen Einkünften, mit einer Freigrenze von 256 Euro.
Taproot wurde im November 2021 aktiviert und brachte Schnorr-Signaturen nach Bitcoin. Mehrere Unterschriften lassen sich damit zu einer zusammenfassen, wodurch komplexe Zahlungen wie Multisig von außen aussehen wie eine gewöhnliche Überweisung. Das spart Platz im Block und verbessert die Privatsphäre der Beteiligten.
Ein Testnet ist eine eigene Kette mit derselben Software, aber wertlosen Coins, die kostenlos ausgegeben werden. Entwicklerinnen und Entwickler prüfen dort Verträge und Upgrades, bevor sie ins Hauptnetz gehen. Adressen aus Test- und Hauptnetz sind getrennt. Wer echte Coins an eine Testnet-Adresse schickt, verliert sie.
Ein Token wird über einen Smart Contract auf einer bestehenden Kette ausgegeben, während ein Coin die eigene Währung eines Netzwerks ist. Ether ist ein Coin, die meisten Stablecoins sind Token auf Ethereum. Wer einen Token kauft, erwirbt einen Eintrag in einem Vertrag, dessen Regeln die Herausgeber festlegen.
Die Transaktionsgebühr geht an denjenigen, der den Block findet, und entscheidet über die Wartezeit. Bei Bitcoin wird sie in Satoshi je virtuellem Byte gerechnet, hängt also an der Datengröße statt am Betrag. Bei Ethereum ergibt sie sich aus Gasmenge und Gaspreis. Eine zu niedrige Gebühr bedeutet langes Warten.
Die Umlaufmenge zählt die Einheiten, die tatsächlich am Markt verfügbar sind, ohne gesperrte oder noch nicht ausgegebene Bestände. Sie geht in die Marktkapitalisierung ein. Bei Bitcoin nähert sich die Umlaufmenge langsam der Obergrenze von 21 Millionen. Verlorene Coins bleiben darin enthalten, obwohl sie nie wieder bewegt werden.
Laufen die Kurse zweier Token in einem Pool auseinander, tauscht die Pool-Formel automatisch zugunsten des schwächeren Token. Beim Abziehen liegt der Wert dann unter dem, was einfaches Halten ergeben hätte. Der Verlust heißt unbeständig, weil er verschwindet, sobald sich das Kursverhältnis wieder angleicht. Das muss aber nicht geschehen.
Bitcoin führt keine Kontostände, sondern unverbrauchte Transaktionsausgänge. Ein Guthaben ist die Summe aller UTXO, die zu den eigenen Schlüsseln passen. Eine Zahlung verbraucht ganze Ausgänge und erzeugt neue, darunter oft Wechselgeld an sich selbst. Viele kleine UTXO machen spätere Transaktionen größer und damit teurer.
Ein Validator hinterlegt einen Einsatz und erhält dafür das Recht, Blöcke vorzuschlagen und zu bestätigen. Bei Ethereum sind 32 Ether je Validator nötig. Für korrekte Arbeit gibt es Belohnungen, für Fehlverhalten Abzüge bis hin zum Slashing. Wer weniger einsetzen will, nutzt meist einen Dienst und trägt dessen Risiko mit.
Verwahrung beantwortet die Frage, wer die privaten Schlüssel hält. Bei eigener Verwahrung liegt die Verantwortung vollständig bei der Person selbst, samt Backup der Seed-Phrase. Bei fremder Verwahrung übernimmt ein zugelassener Anbieter, dafür besteht ein Anspruch gegen ihn statt unmittelbarer Kontrolle über die Coins.
Volatilität misst, wie stark ein Kurs um seinen Mittelwert schwankt, meist als Standardabweichung über einen Zeitraum. Bitcoin schwankt historisch ein Vielfaches stärker als breite Aktienindizes. Hohe Volatilität bedeutet größere Ausschläge in beide Richtungen und macht kurze Zeiträume für eine Bewertung wenig aussagekräftig.
Ein Wallet speichert keine Coins, sondern die Schlüssel, mit denen sich Einträge in der Kette bewegen lassen. Es zeigt Guthaben an, erzeugt Adressen und signiert Transaktionen. Unterschieden wird nach Verbindung zum Netz in heiße und kalte Wallets und danach, wer die Schlüssel kontrolliert.
Beim Wash Trading kauft und verkauft dieselbe Partei denselben Wert, um Umsatz und Interesse vorzutäuschen. Ein Projekt wirkt dadurch liquider, als es ist, und rutscht in Ranglisten nach oben. Auffällig sind gleichmäßige Volumen ohne Kursbewegung. In der EU gilt solcher Scheinhandel als Marktmanipulation.
Wei ist die kleinste Einheit von Ether: Ein Ether entspricht einer Eins mit 18 Nullen in Wei. Ein Gwei sind eine Milliarde Wei, also ein Milliardstel Ether. Gaspreise werden in Gwei angegeben, weil die Zahlen dort handlich bleiben, während das Protokoll intern in Wei rechnet.
Ein Whitepaper beschreibt Zweck, Technik und Geldmenge eines Projekts. Das Bitcoin-Whitepaper erschien am 31. Oktober 2008 auf neun Seiten. Unter MiCA ist ein Kryptowerte-Whitepaper für Emittenten in der EU verpflichtend und muss feste Angaben zu Rechten und Risiken enthalten, inhaltlich geprüft wird es von der Aufsicht jedoch nicht.
Ein Wrapped Token bildet einen Coin auf einer fremden Kette ab: Das Original wird hinterlegt, das Abbild ausgegeben und beim Rücktausch wieder vernichtet. So lässt sich etwa Bitcoin in Ethereum-Anwendungen nutzen. Der Wert hängt daran, dass die Hinterlegung tatsächlich besteht und der Rücktausch funktioniert.
Ein Zero-Knowledge-Beweis belegt, dass eine Aussage stimmt, ohne die zugrunde liegenden Daten offenzulegen, etwa dass ein Guthaben ausreicht, ohne dessen Höhe zu nennen. In Rollups ersetzt ein solcher Beweis die Wiederholung aller Rechenschritte auf der Hauptkette. Die Erstellung ist aufwendig, die Prüfung dagegen sehr schnell.
Zusätzlich zum Passwort verlangt die Zweifaktor-Authentifizierung einen zweiten Nachweis, etwa einen Zahlencode aus einer App, der alle 30 Sekunden wechselt, oder einen Sicherheitsschlüssel. Codes per SMS gelten als schwächer, weil Rufnummern übernommen werden können. Ein eigenes Wallet schützt sie nicht: Dort zählt allein die Seed-Phrase.
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